Возникновение в форштадте площадей тесно связано с социально-экономической жизнью города. В 19 веке в центре города был основан сквер, который получил название Парапет, также его называли Бесплодный сад. Этот сквер вполне соответствовал своему названию. И все-таки площадь, возникшая на эспланаде в начале 1860-х годов, явилась организующим элементом делового и общественного центра Баку. 

Лишь в начале следующего века здесь появился примитивный сквер в виде узкой полосы зелени по периметру со свободным пространством площади, на которой происходили религиозные процессии. Чахлая зелень, регулярная планировка, невыразительные по рисунку ограждения придавали скверу казенный и неуютный вид. Бакинцы его иронически называли «сухим» садом. 
Превращенный в сквер парк с его старой застройкой после реконструкции 1950-х годов,в результате которых он превратился в просторную хорошо озелененную площадь-сквер,связанную с небольшим старым сквером у Дворца печати и зданием библиотеки (бывшим зданием Человеколюбивого об-ва).
В 1984 году был проведен новый этап по реконструкции сада. Обновился состав зеленых насаждений. Неотъемлемую часть сквера стали составлять фонтаны, и, именно поэтому он стал называться "Площадью фонтанов". 

В 2010 году площадь Фонтанов подверглась полной реконструкции.